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文章来源:网络    发布时间:2018-11-18  【字号:      】

动态事项公司发布2018年三季度报告,2018前三季度实现收入1353.66亿元,yoy-3.77%;归母净利润75.3大发快3规律2亿元,yoy+10.61%;扣非净利润56.34亿元,yoy-5.94%。其中Q3单季度实现收入490.75亿元,yoy-5.53%;归母净利润34.14亿元,yoy+8.85%。

事项点评●经营稳健,提质增效。公司前三季度整体经营稳健,收入下降主要是受新产业和现代服务收入下大发pk10单双计划降拖累。分版块看,铁路装备实现收入717.17亿元,yoy-1.13%,主要是货车、机车销量下降所致,动车组和客车收入稳步增长;城轨与城市基础设施收入208.55亿元,yoy-2.02%,主要是交付的车型结构变化;新产业收入314.35亿元,yoy-6.13%,主要是通用配件和新能源汽车等业务收入下降;现代服务收入113.59亿元,yoy-14.95%,公司继续压缩物流业务规模。公司前三季度毛利率22.91%,较去年同期提升0.36pct;净利率6.42%,较去年同期提升0.55pct。公司继续落实降本增效的工作,管理费用和销售费用均较去年同期有所下降,财务费用略微增加。

●基础设施补短板和公转铁驱动行业景气向上。国务院印发《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,其中重点任务第二项即为铁路领域,叠加高铁通车里程向上,预计未来动车组招标依然维持高位。蓝天保卫战下,公转铁成为选择,铁总启动三年货运增量行动,到2020年全国铁路货运量将达到47.9亿吨,较2017年增长30%。今年以来铁总货车招标57940辆和机车795台,超预期。大发时时彩规律在三年货运增量行动纲领下,预计未来三年货车和机车的招标量将大幅增加。另外公司目前城轨地铁在手订单充足,城轨地铁近期建设批复加速,公司有望获得更多的订单。

整体公司的主要业务都呈现边际向上的态势。

投资建议。预测公司2018/2019/2020年销售收入为2101.61、2312.36、2739.50亿元,归母净利润120.35、145.58、184.54亿元,EPS为0.42、0.51、0.64元,对应的PE为20.5、17.0、13.4倍,首次覆盖,给予公司“增持”评级。

风险提示:基础设施建设投资放缓。




(责任编辑:admin)

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